Pour la première fois depuis juillet 2023, la Banque du Canada (BdC) a décidé d’augmenter son taux directeur. Cette décision marque le début d’un nouveau cycle de resserrement monétaire, dans un contexte où plusieurs grandes banques centrales doivent également composer avec des pressions inflationnistes persistantes comme la Fed, la BCE, Banque du Japon et autres.
Une économie en K
Depuis la pandémie de COVID-19, la hausse du coût de la vie et la valorisation des actifs financiers ont contribué à creuser les inégalités économiques. Les ménages qui possèdent des actifs financiers et immobiliers ont généralement bénéficié de cette appréciation, tandis que ceux qui dépendent principalement de leurs revenus ont davantage subi les conséquences de l’inflation.
Cette dynamique, souvent qualifiée d’« économie en K », risque de se poursuivre d’ici la fin de la décennie. L’écart entre les ménages qui détiennent des actifs et ceux qui n’en possèdent pas pourrait donc continuer de s’accentuer.
L’immobilier comme outil de diversification des actifs
Le prix des propriétés a fortement augmenté depuis 2020, notamment grâce aux taux hypothécaires historiquement bas, à l’exception de l’été 2022 à l’été 2024.
Les prochaines hausses du taux directeur devraient exercer une pression sur le marché immobilier et limiter l’appréciation des propriétés au cours des deux prochaines années.
Toutefois, lors du prochain ralentissement économique, la Banque du Canada pourrait éventuellement recommencer à réduire son taux directeur. Cette situation pourrait soutenir la demande immobilière et favoriser une nouvelle appréciation des propriétés.
Sur un horizon de cinq ans, il est donc raisonnable d’envisager une hausse des prix de l’immobilier, mais à un rythme probablement moins soutenu que celui observé au cours des cinq dernières années.
Par ailleurs, si l’inflation demeure supérieure à sa moyenne historique, la valeur réelle des dettes, notamment des hypothèques, pourrait progressivement diminuer. En effet, lorsque les revenus augmentent avec le temps, le poids relatif d’une dette contractée antérieurement peut devenir moins important.
À quoi faut-il s’attendre?
À l’heure actuelle, les marchés anticipent encore environ 0,75 point de pourcentage de hausses supplémentaires du taux directeur au cours des 12 prochains mois.
Un scénario relativement réaliste serait de voir le taux directeur se situer entre 3 % et 3,5 % à la fin de 2027. Toutefois, si l’inflation devait s’avérer plus persistante que prévu, le taux directeur pourrait atteindre 4 % ou même davantage. Il s’agit d’un scénario plus pessimiste, mais qui ne peut être écarté.
Dans ce contexte, il devient particulièrement important de bien évaluer sa tolérance au risque et sa capacité financière à absorber de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
Les décisions prises aujourd’hui auront des répercussions importantes sur la situation financière des ménages au cours des prochaines années. Une bonne stratégie hypothécaire et une gestion rigoureuse de son passif peuvent faire toute la différence pour aborder la prochaine décennie dans une position financière solide.
Votre courtier hypothécaire est un partenaire essentiel dans cette démarche. Il est là pour vous accompagner, vous aider à prendre des décisions éclairées et vous proposer des stratégies adaptées à votre réalité financière et à vos objectifs.
Écrit par Philippe Normandin · Novembre 2026
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